7月14日，香港聯(lián)交所披露，中糧集團斥資近36億港元在7月11日以每股平均作價25.265港元，購入蒙牛乳業(yè)（2319.ＨＫ）1.42億股，較蒙牛當日的收市價26.7港元折讓5.4%。中糧完成增持后，在蒙牛中持有股權(quán)比例上升了8.12個百分點，至28.04%。

　　中糧此次增持，不僅進一步穩(wěn)固了其作為蒙牛乳業(yè)單一最大股東的地位，市場人士認為，更重要的是蒙牛徹底褪去了民營企業(yè)的外衣，穿上了“黃馬褂”，中國乳業(yè)也由此開始了寡頭競爭的新格局。

　　變局

　　2004年蒙牛在香港上市時，金牛公司和銀牛公司代表創(chuàng)始人和眾多員工持有蒙牛約49.4%股權(quán)。上市后，金牛和銀牛兩家公司曾多次減持手中的股份。   

　　直到2009年，中糧聯(lián)手私募股權(quán)投資基金厚樸以每股17.6元人民幣的價格投資61.1776億港元收購蒙牛20%的股權(quán)。此次交易完成后，以牛根生等為首的蒙牛創(chuàng)業(yè)者所持有股權(quán)，全部合在一起，共計仍有15.18%。

　　而中糧集團則以20%的持股比例成為蒙牛的第一大股東。此后，中糧集團曾在公開場合表示有意提高在蒙牛乳業(yè)的持股比例，2011年7月11日，中糧集團再次購入蒙牛乳業(yè)1.42億股，由于交易是以場外私下直接交易形式進行，因此聯(lián)交所未披露賣家身份，但巧合的是，據(jù)蒙牛乳業(yè)2010年年報顯示，銀牛、金牛及牛根生等創(chuàng)始股東的一致行動方共持有公司約為1.4億股。

　　德意志銀行近日發(fā)表報告，指出本次售股方可能是金牛、銀牛以及恒鑫信托，而不是機構(gòu)投資者。

　　這也就是說，牛根生這位蒙牛乳業(yè)元老級創(chuàng)始人在今年6月10日卸任董事會主席之后再次出讓全部股權(quán)，“全身”退出蒙牛乳業(yè)。

　　為何這時退出？

　　2008年三聚氰胺事件讓蒙牛牛奶下架，股價暴跌，現(xiàn)金流危機，可能被外資惡意收購，種種不利一起來襲，然而在前所未有的危機中，蒙牛乳業(yè)在牛根生的手中起死回生。如今時過境遷，危機已經(jīng)過去，牛根生卻選擇了退出，這給人們留下了太多難解的疑惑。

　　除了早年間牛根生言之鑿鑿的要專心去做慈善事業(yè)的計劃外，至今沒有向外界流露出任何一點關于退出蒙牛的蛛絲馬跡。中糧集團董事長寧高寧在接受記者采訪的時候說：“蒙?？隙ú皇且驗槿卞X，和老牛談這個方案的時候蒙牛的賬上有35個億。”寧高寧的話讓牛根生退出后的去向更加撲朔迷離。

　　但是，寧高寧卻明確表達了中糧集團進軍乳業(yè)的決心。2009年至今，包括中糧董事長寧高寧、總裁于旭波、戰(zhàn)略部總監(jiān)馬建平、財務部總監(jiān)馬王軍等多名中糧大員在內(nèi)，先后前往蒙牛乳業(yè)出任高管。2011年6月10日，中糧集團董事長寧高寧又親自從牛根生手里接過了蒙牛乳業(yè)董事會主席的權(quán)杖，在經(jīng)營管理上逐步增強控制力度。

　　中糧的強勢也讓蒙牛這個草莽中成長起來的民營企業(yè)著實體會了“黃馬褂”加身做國企的甜頭。以前，國企的伊利憑借著“政府牌”走天下，先后成為了2008年奧運會以及2010年世博會的獨家乳制品贊助商。三聚氰胺事件后，伊利率先走出困境，其政府優(yōu)勢凸顯。

　　2008年9月，三聚氰胺事件中蒙牛Ｈ股一天狂跌逾60%。而今年4月22日榆林市榆陽區(qū)魚河中心小學277名學生食物中毒事件，蒙牛卷進其中，但其股票在恢復交易后僅下跌了3%。

　　這一反差很好地說明了蒙牛乳業(yè)受央企羽翼庇護下的好處。有分析人士這樣說。   

　　國務院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張文魁在接受電話采訪時說：“蒙牛的事情，一個是愿意賣，一個是愿意買，也不存在誰強迫誰，誰侵占誰的產(chǎn)權(quán)。所以從這個事情上說，進退都不是重點，重點在于民企有沒有公平競爭的環(huán)境。”

　　寡頭競爭

　　蒙牛乳業(yè)搖身一變成為國企后，當今中國乳業(yè)四巨頭蒙牛、伊利、光明、三元就都有了國資的背景，中國乳品行業(yè)也進入了寡頭競爭的新格局。

　　行業(yè)龍頭的交椅一直是蒙牛和伊利輪流坐。2010年中報，伊利以營收146.93億元先拔頭籌，蒙牛緊隨其后實現(xiàn)營業(yè)收入144.34億元。而2010年年報時，伊利實現(xiàn)主營收入296.64億元，蒙牛則以302.65億元超過伊利，連續(xù)四年穩(wěn)坐頭把交椅。

　　蒙牛和伊利這對中國乳品行業(yè)的雙子星，業(yè)績始終沒有相差太懸殊。但業(yè)內(nèi)人士分析認為，中糧集團入主蒙牛以后，蒙牛雖然有了國企的這塊護身符，與伊利站在了同一起跑線上，但誰能最后成為行業(yè)的領跑者尚不能斷定，畢竟，目前看，兩家各有優(yōu)勢。

　　蒙牛乳業(yè)背靠的中糧集團，其掌門人寧高寧被譽為“紅色摩根”，深諳用金融資本整合產(chǎn)業(yè)資本的路數(shù)，而且央企的背景也顯然財大氣粗，但并不意味著有了這些優(yōu)勢就能君臨天下。2011年，當蒙牛乳業(yè)遭遇學生奶中毒門、屯河白糖套保巨虧，兩家控股公司都傳出負面消息，給擁有7家上市公司的千億級企業(yè)航母中糧集團一記警醒，企業(yè)并購后的整合顯然中糧還沒有做好充分的準備。

　　搞貿(mào)易、玩資本和做產(chǎn)業(yè)在經(jīng)營思路上還是有很大的差別，在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營中，被收購企業(yè)往往是“老師”。如何管理好“買來的孩子”？如何有效地進行內(nèi)部和外部的資源整合？這是中糧無法回避的問題。

　　而相對于中糧集團進入乳品行業(yè)的隔行如隔山來說，伊利集團占有了先天的優(yōu)勢，但是目前來看，伊利有銀行負債31億元，賬面現(xiàn)金34億元，整體負債率72%，而蒙牛乳業(yè)和光明乳業(yè)（600597.ＳＨ）的負債率分別為41%和56%。過重的債務負擔是伊利必須要面對的問題。

　　除此之外，兩大巨頭還不得不時刻提防，一個隱形的勢力正潛伏在乳品行業(yè)外圍，伺機進入絞殺。

　　東方艾格乳業(yè)分析師陳連芳認為，現(xiàn)代牧業(yè)應該是牛根生的下一個主戰(zhàn)場。據(jù)悉，現(xiàn)代牧業(yè)成立于2005年9月，該公司絕大部分股東是由蒙牛集團中層以上管理人員組成。

　　資深乳業(yè)專家王丁棉在接受記者采訪時也表示，從現(xiàn)代牧業(yè)的發(fā)展進程中不難看出蒙牛的影子，其創(chuàng)立、融資到資本運作都與蒙牛如出一轍，而且其與牛根生也存在著千絲萬縷的關系。

　　按照現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛簽署戰(zhàn)略合作合同，規(guī)定優(yōu)先為蒙牛提供90%的奶源。但如果合作期限到了，不排除現(xiàn)代牧業(yè)解除合同的可能。現(xiàn)代牧業(yè)完全可以利用自己的奶源進行加工，發(fā)展獨立經(jīng)營。屆時，乳業(yè)江湖可能再起風波。

　　誰又將是下一個乳品行業(yè)的領跑者仍舊充滿了變數(shù)。